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Short-Sale Constraints and Options Trading: Evidence from Reg SHO
Ist Teil von
Journal of financial and quantitative analysis, 2020-08, Vol.55 (5), p.1555-1579
Ort / Verlag
New York, USA: Cambridge University Press
Erscheinungsjahr
2020
Link zum Volltext
Quelle
EBSCOhost Business Source Ultimate
Beschreibungen/Notizen
We examine the effects of a temporary suspension of short-sale price tests on the options market. Consistent with the notion that put option trading substitutes for short selling, we find a significant reduction in put option volume. In addition, pressure on put option prices significantly declines, violations of the put-call parity become significantly less frequent, and option volume becomes less informed. Our findings add clarity to a long-standing debate on whether investors use options to circumvent equity short-selling restrictions.