Details

Autor(en) / Beteiligte

• GRANDES, MARTÍN
• ARTICA, RODRIGO PÉREZ
• DORCAZBERRO, DIEGO

Titel

CON O SIN PARADOJA: EXPLORANDO LA DISTRIBUCIÓN DEL CAPITAL EXTERNO MUNDIAL

Ist Teil von

• Desarrollo económico (Buenos Aires), 2011-07, Vol.51 (202/203), p.263-289

Ort / Verlag

Instituto de Desarrollo Económico y Social

Erscheinungsjahr

2011

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Quelle

Alma/SFX Local Collection

Beschreibungen/Notizen

• Utilizando una base de datos sobre activos y pasivos externos mundiales y la Penn World Table, este artículo construye un indicador que relaciona la distribución mundial de capital externo con el crecimiento del ingreso per cápita, para abordar dos preguntas sobre el fenómeno extensamente conocido como paradoja del capital: ¿cómo podría medirse la distancia entre la participación de un país en los flujos globales y su participación óptima de acuerdo con las teorías del crecimiento y comercio estándar?; ¿qué aspecto tiene la distribución de capital externo mundial cuando se analiza su apertura según clubes de convergencia, regiones, tipo de flujos de capital, y subperíodos durante la última era de la globalización financiera, es decir, 1970-2007? Las principales conclusiones del artículo indican que la paradoja es principalmente impulsada por la creciente desigualdad en la distribución de flujos de deuda entre los países desarrollados y en mucha menor medida por los flujos de acciones e IED. La mayor parte del aumento en la desigualdad se produce durante la década de 1980 y principios de 2000 y se explica por la participación en los flujos de capital mundial y sostenido crecimiento a largo plazo de los países de la OCDE, por un lado, y la decreciente cuota en el capital mundial y relativamente acotado crecimiento de América Latina y Medio Oriente, por otro. Using an updated dataset on world foreign assets and liabilities and the Penn World Table, this paper builds an indicator which links world foreign capital distribution with per capita income growth to address two questions regarding the widely known phenomenon of the paradox of capital: How could the distance of one country's share in global flows to its optimum according to standard growth and trade theories be measured? How does the world capital distribution look like when broken down by convergence clubs, regions, capital flows type, and sub-periods over the latest era of financial globalization, i.e. 1970-2007? The paper main findings are that the paradox is predominantly driven by increasing inequality in foreign debt capital flows directed to developed countries and to a much lesser extent by foreign equity capital or FDI flows. Most of the rising inequality occurs during the 1980s and early 2000s and is accounted for OECD countries' share in world capital flows and sustained long run growth, on the one hand, and Latin American and Middle East countries declining share in those flows and relatively lower economic growth, on the other.