Details

Autor(en) / Beteiligte

• Navatte, Patrick
• Bironneau, Laurent

Titel

Building an internal capital market inside the supply chain: a new challenge

Ist Teil von

• Logistique & management, 2017-04, Vol.25 (1), p.1-11

Ort / Verlag

Taylor & Francis

Erscheinungsjahr

2017

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Quelle

Taylor & Francis

Beschreibungen/Notizen

• This paper focuses on medium- and long-term investment in the supply chain as a condition of its sustainability and growth. The conditions for setting up internal capital are briefly described. This is a market where specific investments could be selected in a collaborative way by the supply chain partners. A large spectrum of possibilities is covered, from a case of strong information asymmetry inhibiting its creation, to a sufficient transparency scenario allowing capital asset pricing rules to take place. The chain is then compared, with respect to its investment behaviour, to a diversified or a conglomerate firm. An attempt is then made to infer what could be the most appropriate cost of capital to use inside the supply chain to decide which investments to undertake, knowing that agency costs should be taken into account. Finally it is advocated that a strong governance system should be settled within the supply chain to eradicate or at least to mitigate strategic behaviour coming from partners. Cet article s’attache à étudier l’investissement à moyen et long terme dans la chaîne logistique, condition de sa pérennité et de sa croissance. Les conditions de mise en place d’un marché interne du capital où pourraient être sélectionnés de façon collaborative des investissements spécifiques y sont décrites succinctement. Ceci intervient depuis une situation d’asymétrie d’information forte et inhibante pour l’implantation d’un tel marché, jusqu’à une situation de transparence suffisante entre partenaires pour que les règles du MEDAF puissent s’appliquer. La chaîne est alors comparée, au niveau de son comportement d’investissement, à une société diversifiée, voire à un conglomérat. On en déduit quel coût du capital employer au niveau de la décision d’investissement, les coûts d’agence devant être ajoutés, mais aussi qu’une gouvernance forte devrait prendre place pour éviter ou limiter les comportements stratégiques des différents partenaires.