Details

Autor(en) / Beteiligte

• Kempa, Bernd
• Reisen, Helmut
• Herr, Hansjorg
• Menkhoff, Lukas
• Thiessen, Friedrich
• Jehmlich, Tommy

Titel

The US Dollar as the Leading Currency--No Alternative?/ Der US-Dollar als Leitwahrung--alternativlos?

Ist Teil von

• Wirtschaftsdienst (Hamburg), 2018-10, Vol.98 (10), p.691

Ort / Verlag

Springer

Erscheinungsjahr

2018

Link zum Volltext

Quelle

Alma/SFX Local Collection

Beschreibungen/Notizen

• The importance of the industrialized countries--including the USA--for world production has been declining for a long time. By contrast, China's share in particular has increased significantly. Nevertheless, the US dollar has largely fulfilled the criteria for a leading currency function so far, even if this is increasingly criticised due to the protectionist rhetoric of the US. Accordingly, central banks worldwide hold their reserves primarily in US dollars and transactions are largely conducted in US currency. This position brings great advantages--such as making it easier for the US to monitor and enforce sanctions, among other things--and therefore great incentives for the US to maintain its position as the leading currency. Whether other currencies, especially the renminbi, will be able to fulfil the lead currency function is questionable. Similarly, it does not seem realistic that market participants will be able to engage in a global currency. JEL Classification: F31, F33, E42 Die Bedeutung der Industrielander--auch der USA--fur die Weltwirtschaft nimmt schon seit langem ab. Vor allem Chinas Anteil hat demgegenuber deutlich zugenommen. Dennoch erfullt der US-Dollar bislang weitgehend die Kriterien fur eine Leitwahrung, auch wenn diese angesichts der protektionistischen Haltung der USA zunehmend kritisiert wird. Entsprechend halten die Zentralbanken ihre Reserven vor allem in US-Dollar und Transaktionen werden zu einem grossen Teil in der US-Wahrung vorgenommen. Fur die USA gibt es grosse Vorteile, die Stellung als Leitwahrung zu halten, unter anderem erleichtert dies den USA, Sanktionen zu uberwachen und durchzusetzen. Ob andere Wahrungen, insbesondere der Renminbi, die Leitwahrungsfunktion einmal ausfullen konnen, ist fraglich. Ebenso scheint es wenig realistisch, dass sich die Marktteilnehmer auf eine Globalwahrung einlassen konnten.