Details

Autor(en) / Beteiligte

• Filho, Bolivar Godinho de Oliveira
• de Sousa, Almir Ferreira

Titel

Equity funds in Brazil: metrics for performance evaluation/Fundos de investimento em acoes no Brasil: metricas para avaliacao de desempenho/Fondos de inversion en acciones en Brasil: metricas para evaluacion del rendimiento

Ist Teil von

• Revista de gestão, 2015-04, Vol.22 (2), p.61

Ort / Verlag

Faculdade de Economia, Administracao e Contabilidade - FEA-USP

Erscheinungsjahr

2015

Quelle

Alma/SFX Local Collection

Beschreibungen/Notizen

• The purpose of this work is to calculate the performance measurements of equity funds in the Brazilian market and to determine the probability of a fund, which had shown good performance in relation to its peers, to maintain this position in the next period. As a specific purpose, we sought to investigate what levels ofperformance are more associated to the expectations of good performance. The main contribution of this work consists in developing a model for the analysis of investment funds in the Brazilian market that could be used by investors to select the best funds to invest their resources. We sought to analyze what performance metrics are the best to discriminate funds with good performance through the statistical technique of binary logistic regression, whose response allows to establish the likelihood of funds with superior performance and the importance of the variables for this occurrence. The approach is innovative. The results of the study showed that the model computed an 81% hit rate in its classification matrix and defined the statistically significant variables that must be considered in the choice of funds, in order of importance: management fee, Treynor Index, generalized Sharpe ratio, Modigliani Index and performance fee. Key words: Investment Funds, Stocks, Performance Evaluation. O objetivo deste trabalho e calcular os indices de desempenho dos fundos de acoes no mercado brasileiro e determinar qual e a probabilidade de um fundo, que venha apresentando bom desempenho em relacao a seus pares, conseguir manter essa posicao no periodo seguinte. Como objetivo especifico, buscou-se investigar quais indices de desempenho estao mais associados a expectativa de boa performance. A principal contribuicao deste trabalho consiste em desenvolver um modelo para analise de fundos de investimento em acoes no mercado brasileiro que pudesse ser utilizado pelos investidores para selecionar os melhores fundos para aplicacao de seus recursos. Buscou-se analisar quais metricas de desempenho sao melhores para discriminar os fundos com bom desempenho, por meio da tecnica estatistica de regressao logistica binaria, cuja resposta permite estabelecer a probabilidade de ocorrencia de fundos com desempenho superior e a importancia das variaveis para essa ocorrencia. A abordagem e inovadora. Os resultados do trabalho mostraram que o modelo computou um indice de acertos de 81% em sua matriz de classificacao e definiu as variaveis com significancia estatistica que devem ser consideradas na escolha dos fundos, pela ordem de importancia: taxa de administracao, indice de Treynor, indice de Sharpe generalizado, indice de Modigliani e taxa de performance. Palavras-chave: Fundo de Investimento, Acoes, Analise de Desempenho. El objetivo de este trabajo es calcular los indices de rendimiento de los fondos de acciones en el mercado brasileho y determinar cual es la probabilidad de un fondo, que esta presentando buen rendimiento en relacion a sus pares, de conseguir mantener esa posicion en el periodo siguiente. Como objetivo especifico, se busco investigar cuales indices de rendimiento estan mas asociados a la expectativa de buena performance. La principal contribucion de este trabajo consiste en desarrollar un modelo para analisis de fondos de inversion en acciones en el mercado brasileho que pudiese ser utilizado por los inversores para seleccionar los mejores fondos para aplicacion de sus recursos. Se busco analizar cuales metricas de rendimiento son mejores para discriminar los fondos con buen rendimiento, a traves de la tecnica estadistica de regresion logistica binaria, cuya respuesta permite establecer la probabilidad de ocurrencia de fondos con rendimiento superior y la importancia de las variables para esa ocurrencia. El abordaje es innovador. Los resultados del trabajo mostraron que el modelo computo un indice de aciertos de 81% en su matriz de clasificacion y definio las variables con importancia estadistica que deben ser consideradas en la eleccion de los fondos, por el orden de importancia: tasa de administracion, indice de Treynor, indice de Sharpe generalizado, indice de Modigliani y tasa de performance. Palabras-llave: Fondo de Inversion, Acciones, Analisis de Rendimiento.